在產能過剩的大背景下，近年來鋼價整體以成本定價為主線，鋼廠利潤很難長時間維持高位，基本在盈虧平衡之間波動。從成本端看，鐵礦石價格短時間內連續暴漲再一次推升鋼材生產成本，雖然近期煤炭價格受政策調控漲勢放緩，不過在供應復蘇緩慢、運力依然偏緊的情況下，焦炭端成本大幅下降的可能性不大，鋼材生產成本仍將對鋼價形成較強支撐。
從需求端看，地產依然延續景氣局面，10月地產投資同比增長13.5%，單月增速創年內新高。另外，PPP項目繼續發力，基建增速仍維持相對高位，制造業也延續景氣局面，機械、汽車、家電等行業產量維持較高增速。從供給端看，盡管鋼價大幅上漲，不過鋼廠盈利并未顯著改善，截至11月18日，全國盈利鋼廠比例53.37%，較前期高點顯著回落，鋼廠增產動能不足。結合供需面看，目前鋼材供需并未顯著惡化，雖然鋼廠難以獲得太高利潤，但可以將成本端的上漲轉移給下游行業。
商品價格經過2011-2015年的長期下跌之后，產能過剩的局面得到顯著好轉，在供給側改革的推動下，年初以來相關品種價格運行重心顯著抬升，長期下跌形成的悲觀預期也在逐漸修復，做多熱情顯著提升。另外，在流動性較為寬裕的情況下，商品特別是黑色系大幅上漲對資金的吸引力持續增加，在刺激相關品種價格上漲的同時也導致波動明顯加劇。
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