鋼材供給擾動猶存合金無縫鋼管 需求驅動降速
2023年國內新產能將集中在年末釋放。根據統計合金無縫鋼管，2018年至今，鋼鐵行業的產能置換項目共96項，涉及新建煉鋼產能7319萬噸、煉鐵產能6837萬噸、電爐產能1292萬噸；擬新建高爐48座、轉爐45座、電爐16座；退出煉鋼產能8648萬噸、煉鐵產能8361萬噸。根據2—3年建設周期，約46個項目產能計劃于2020年年底前開始陸續投產。但值得注意的是，隨著新舊產能逐步切換，工藝技術的提升使得新設備的實際生產能力有可能高于原設備；限產嚴禁“一刀切”、鋼廠環保水平不斷改善，環保限產因素對供給端擾動的邊際影響也在持續弱化；此外，原先的“僵尸”產能或通過產能置換重新釋放，批小建大、違規新增也是風險因素，2020年供給端壓力可能主要集中在下半年。
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